Zvýšenie sadzieb NBS je podľa ekonómov absolútne na mieste

BRATISLAVA 25. júla (WEBNOVINY) - Zvýšenie kľúčovej úrokovej sadzby centrálnou bankou o 50 bázických bodov na 4,5 % je podľa analytikov absolútne v súlade s očakávaniami a aktuálnym vývojom. "NBS je zaviazaná sledovať plnenie inflačného kritéria v roku 2007 a začiatkom roka 2008 a zatiaľ to s týmto konvergenčným kritériom nevyzerá práve ružovo. Utiahnutie menovej politiky tak bolo úplne na mieste," uviedla pre agentúru SITA analytička ING Lucia Štekláčová. Ako dodala, negatívne vyhliadky inflácie pritom spôsobujú hlavne exogénne nákladové faktory, najmä cena ropy a od nej odvíjajúce sa ceny plynu a tepla pre domácnosti. "NBS potrebuje sprísniť menovú politiku, aby utlmila možné dopytové inflačné tlaky a minimalizovala efekt preliatia vyšších cien energií do cien ostatných tovarov a služieb," dodala analytička ČSOB Silvia Čechovičová. Podľa ekonómov vyjadrenia predstaviteľov centrálnej banky, že sprísňovanie menovej politiky by malo pokračovať aj v ďalších mesiacoch, len potvrdili pôvodné očakávania, že NBS ešte v tomto roku pristúpi k ďalšiemu zvýšeniu základnej sadzby o 50 bázických bodov.

Podľa Štekláčovej inflačné riziká v poslednom období nepomáhal tlmiť ani vývoj kurzu koruny. "Zvýšenie sadzieb by malo pomôcť zamedziť ďalšiemu špekulatívnemu útoku na menu a oddialiť riziko ďalších intervencií. NBS sa čiastočne vystavila riziku špekulatívneho útoku po nedávnych masívnych intervenciách, keďže pokrytie importov devízovými rezervami kleslo na 3,5 mesiaca," dodala. Nezodpovedanou otázkou ohľadom slovenskej koruny je však podľa Štekláčovej aj to, ako sa k zásahom NBS v rámci režimu ERM II, počas ktorého by výmenný kurz mal deklarovať svoju stabilitu, postaví Európska centrálna banka.

Podľa analytičky Slovenskej sporiteľne Márie Valachyovej slovenská koruna po oznámení rozhodnutia centrálnej banky v poobedňajších hodinách posilnila pod hranicu 38,000 SKK/EUR z raňajších úrovni 38,200 SKK/EUR spolu s okolitými regionálnymi menami, najmä maďarským forintom. "Krok NBS bol trhom očakávaný a nemal by viesť k výraznejšej reakcii na trhu. Ďalším impulzom pre trhy by tak malo byť opäť politické dianie, predovšetkým vládny program a štátny rozpočet na budúci rok," uviedla analytička Slovenskej sporiteľne.

Podľa podnikateľov je v poradí tretie tohtoročné zvýšenie úrokových sadzieb NBS varovným signálom reagujúcim na negatívny vývoj kurzu slovenskej koruny a vysokej inflácie. "Zdraženie pôžičiek obmedzí prístup podnikateľov k finančným zdrojom a preto ich takýto vývoj neteší. Na druhej strane to podnikateľská obec chápe ako nevyhnutný krok pri plnení maastrichtských kritérií pre zavedenie eura," uviedol Tibor Gregor, výkonný riaditeľ Klubu 500, združujúceho podniky s viac ako 500 zamestnancami. Ako dodal, podnikatelia veria, že nová vláda podporí NBS v jej boji proti inflácii programovým vyhlásením, ktoré upokojí trhy.

SITA