Trumpov ekonomický program podporil akcie bánk až o 32 percent

New York 12. marca (TASR) - Akcie bánk od zvolenia Donalda Trumpa do funkcie prezidenta neustále rástli, keďže investori očakávali, že vyššie úrokové sadzby, miernejšia regulácia, nižšie dane a rýchlejší hospodársky rast zvýšia zisky bánk.


Od vyhlásenia výsledkov volieb sa bankový index S&P 500 zvýšil o 32 % a trojnásobne prekonal rast širšieho trhu. Teraz však prichádza zmena dynamiky na trhu dlhopisov vo forme očakávaného zvýšenia hlavných úrokových sadzieb. Trhy vzhľadom na priaznivý vývoj na trhu práce predpokladajú zvýšenie sadzieb už na nadchádzajúcom zasadnutí Fedu v stredu 15. marca. Hoci pôvodne sa očakávali len dve zvýšenia v tomto roku, najnovšie odhady hovoria až o troch.

Zvýšenie úrokových sadzieb môže podporiť zisky bánk, no ich ziskovosť závisí aj od rozdielu medzi krátkodobými a dlhodobými sadzbami. Krátkodobé úroky stanovuje Fed a predstavujú náklady, za ktoré banky získavajú peniaze. Dlhodobé sadzby sú zas meradlom poplatkov, ktoré banky účtujú klientom za úvery. Ak je tento rozdiel veľký, banky zarábajú, pokiaľ je menší, ziskovosť klesá.

Investori vidia riziko sploštenia výnosovej krivky, ak Fed agresívnejšie zvýši úroky. Termínové ceny dvoj- a desaťročných štátnych dlhopisov naznačuje, že úrokové rozpätie klesne zo súčasných 122 na 93 percentuálnych bodov.

V mesiaci po vyhlásení výsledkov prezidentských volieb vzrástol index S&P 500 o 24 %, odvtedy bankové akcie stúpli len o 5,7 %, keďže investori očakávali konkrétne informácie o regulačnej a daňovej reforme. Rast cien bankových akcií okrem očakávania vyšších úrokov a miernejšej výnosovej krivky podporil aj optimizmus z Trumpovho ekonomického programu.

Investori stavili na to, že zníženie daní podporí spotrebiteľské výdavky a zisky firiem, čo zas zvýši dopyt po úveroch. Trumpov sľub o uvoľnení regulácie môže skresať náklady bánk na dodržiavanie pravidiel a umožní im rozšíriť úverové portfóliá rapídnejšie, než je to možné za súčasných prísnych obmedzení zavedených v dôsledku finančnej krízy 2007/2008.

Finančné trhy budú podľa analytikov trpezlivé aj vtedy, ak regulačná a daňová reforma potrvá dlhší čas. Avšak za predpokladu, že Trumpova administratíva poskytne viac podrobností o svojich plánoch, vrátane plánovaných termínov. Analytici zároveň upozorňujú, že sklamanie z politických rozhodnutí je práve v tomto období najväčším rizikom, keďže investori stavili práve na spomínané zmeny.


Zdroj: Teraz.sk, spravodajský portál tlačovej agentúry TASR