NBS podľa očakávaní trhu už na zvýšenie sadzieb pristúpi

BRATISLAVA 26. februára (WN/SITA) - Národná banka Slovenska (NBS) podľa očakávaní väčšiny analytikov na budúcotýždňovom rokovaní bankovej rady "pritiahne brzdu" ekonomike a zvýši kľúčovú úrokovú sadzbu o 25 bázických bodov. Kľúčovým dôvodom na tento krok by mal byť podľa analytického tímu ING predovšetkým vývoj inflácie. V prospech sprísňovania menových podmienok však podľa analytikov hovorí aj vysoký ekonomický rast, ktorý pravdepodobne za minulý rok prekoná očakávania trhu až o 1 percentuálny bod ale aj očakávaný vývoj výmenného kurzu slovenskej koruny a eura v období pred júnovými parlamentnými voľbami. Ďalšie zvyšovanie sadzieb by pritom podľa bankových analytikov mohlo prísť už v nasledujúcich mesiacoch.

Ako uviedla analytička Slovenskej sporiteľne Mária Fehérová, budúcoročný inflačný cieľ má byť podľa predpovedí centrálnej banky splnený len tesne a v prostredí rýchlo rastúcej ekonomiky by tak mohli vzniknúť obavy z jeho nesplnenia. "Pôvodne sme predpokladali, že menové podmienky sa podarí sprísniť cez spevnenie koruny a NBS bude mať priestor so zvyšovaním sadzieb počkať. Predčasné voľby však prinášajú riziko zvýšenej volatility výmenného kurzu a obmedzujú priestor pre výraznejšie posilnenie koruny v nasledujúcich mesiacoch," dodala Fehérová, podľa ktorej tak banka sprísni menové podmienky cez úrokové sadzby už na najbližšom zasadnutí bankovej rady.

V prípade zvýšenia kľúčovej úrokovej sadzby o 25 bázických bodov, ako to predpokladá aj analytička ČSOB Silvia Čechovičová, by jej úroveň dosiahla 3,25 %. Podľa nej existujú predovšetkým obavy, že vyššia inflácia môže vyústiť aj v tlak na vyššie zvýšenie miezd, čo by následne mohlo pôsobiť na rast dopytových inflačných tlakov v ekonomike. "Pre NBS sú však dôležité najmä možné sekundárne efekty vyplývajúce zo zvyšovania regulovaných cien - teda či sa vyššie ceny energií prelejú do cien tovarov a služieb pre spotrebiteľov. Či sa tak stane, ukážu nasledujúce mesiace," dodala Čechovičová.

Zvýšenie sadzieb o 25 bázických bodov, ako to už naznačoval aj viceguvernér centrálnej banky Martin Barta, očakáva aj UniBanka. Podľa analytika banky Ľubomíra Koršňáka by sa však očakávaným zvýšením sadzieb NBS skôr snažila predchádzať potenciálnemu vzniku neželaných javov v ekonomike. Základné ukazovatele ekonomiky totiž zatiaľ podľa neho nevykazujú výraznejšie znaky prehrievania. Aj keď zvýšenie sadzieb považuje za pravdepodobné aj analytik Poštovej banky Miroslav Šmál, stále ešte nie je podľa neho isté a to práve kvôli faktu, že inflačné tlaky z rastúcich cien energií sa zatiaľ neprejavili na dopytom ťahanej inflácii, teda na cenách voľne obchodovateľných statkov a služieb. Šmál preto nevylučuje, že centrálna banka môže so zvyšovaním sadzieb počkať až po zverejnení detailnej štruktúry hrubého domáceho produktu.

FOTO:SITA