Nákup dlhopisov Európskej centrálnej banky prináša aj veľké riziká

Frankfurt nad Mohanom 3. apríla (TASR) - Politika lacných peňazí Európskej centrálnej banky (ECB) sa neprijíma všade s nadšením. Dokonca ani v jej vlastných radoch. V dnešnom vydaní o tom informuje rakúsky denník Die Presse. Sabine Lautenschlägerová, členka Výkonnej rady ECB, vyjadrila pochybnosti o prínose nákupu dlhopisov ECB. "Pri nízkych úrokoch v eurozóne pochybujem, či sa efekty konjunktúry spájané s programom nákupu dosiahnu v predpokladanom rozsahu," uviedla Nemka v interview. Cieľom strážcov meny je podnietiť rast hospodárstva eurozóny a dosiahnuť, aby miera inflácie smerovala k 2-% ročnému zacieleniu. Podľa posledných údajov je však negatívna.


ECB nakupuje od polovice marca štátne dlhopisy vo veľkom rozsahu. Z dlhopisového trhu by sa mali vytlačiť banky, aby začali ponúkať úvery. Úroky sú však teraz nízke, na tom sa nič nemení. Dopyt po nich je zatiaľ skromný. Neistota bola alebo je veľká. Podľa Lautenschlägerovej skúsenosti z USA ukazujú, že nákup dlhopisov priťahuje o to viac, čím je ich výnosnosť vyššia.

Nemka vyslovila obavu, že dôsledky ultravoľnej peňažnej politiky môžu viesť k cenovým bublinám. Pri nízkych úrokoch stúpa nebezpečenstvo riskantných investícií, môžu sa ľahko prepáliť alebo viesť k cenovým bublinám v iných triedach aktív.

Lacné peniaze prinášajú aj ďalšie riziko. Hrozí, že zastavia reformné úsilie členov eurozóny. Štáty sa môžu teraz zadlžiť tak lacno ako nikdy v minulosti. Ťarcha dlhov nepôsobí na štátne pokladnice. Dlhy síce ďalej rastú, ale téma nepriťahuje pozornosť investorov.

Vedenie ECB potvrdzuje, že chce v celom rozsahu uskutočniť svoj program, podľa ktorého nakúpi štátne dlhopisy za jeden bilión eur, že na programe trvá a prijaté kroky sa majú bez prieťahov realizovať až do dosiahnutia cieľov.

Krátko pred začiatkom programu nákupu dlhopisov sa uskutočnilo rokovanie Rady na Cypre, kde sa potvrdila jej takmer úplná jednota. Na ňom sa konštatovalo, že veľká záplava peňazí je pre bankový systém odôvodnená a úplne primeraná. Protokol bol zverejnený vo štvrtok (2.4.).

Po druhýkrát sa stalo, že ECB uverejnila protokol zo zasadania svojej Rady.

Zdroj: Teraz.sk, spravodajský portál tlačovej agentúry TASR