Na jeseň sa zotavenia nedočkáme, recesia bude pokračovať

    

Oživenie GBP pokračovalo. V niekoľkých uplynulých týždňoch sa síce trochu zastavilo a staronové problémy finančného sektora a akciového trhu spolu so smutnými vyhliadkami britského premiéra Browna dopadli na libru. Na svojom poslednom zasadnutí Bank of England nesignalizovala rozšírenie politiky kvantitatívneho uvoľňovania, čo prinieslo istú úľavu.

Scénu vo Veľkej Británii okorenilo niekoľko údajov, ktoré prevýšili očakávania a taktiež inflácia nepadá tak prudko ako inde. Ani v Británii sme nezaznamenali žiadne signály reálneho oživenia, hoci stabilizácia je pomerne pôsobivá. Sme presvedčení, že myšlienka oživenia na lokálnej alebo globálnej úrovni je predčasná. Je však veľmi zložité priradiť relatívne zásluhy Veľkej Británii v porovnaní s eurozónou, kde potenciál negatívneho vývoja zostává pravdepodobne výraznejší. Čo sa týka menového koša, sme presvedčení, že letné oživenie počas niekoľkých uplynulých mesiacov sa ľahko zmierni. Veľmi pravdepodobne existuje riziko prudkého výpredaja britskej libry, pokiaľ sa do hry vráti myšlienka prípadného významného zásahu štátnej moci, ak vezmeme do úvahy mimoriadne finančné potreby Veľkej Británie v nadchádzajúcich rokoch. Pokiaľ si tuto myšlienku nepripustíme, môže byť pravdepodobnejšie, že v strednodobom výhľade sa v nadchádzajúcich týždňoch a mesiacoch vloží do hry negatívny vývoj v eurozóne. V takomto prípade by GBP mohla hľadať pomoc u dôležitého krížového kurzu EURGBP, ktorý by v nadchádzajúcich mesiacoch mohol vytvoriť väčší pohyb.