Koruna po marcovej zmene parity dosiahla historický rekord

BRATISLAVA 31. decembra (WEBNOVINY) - Od polovice roku 2006 do apríla 2007 javili investori výrazný záujem o slovenskú korunu. Ten podľa analytičky Slovenskej sporiteľne (SLSP) Márie Valachyovej pramenil z rýchleho ekonomického rastu, očakávaní zlepšenia obchodnej bilancie, ako aj zvýšenia pravdepodobnosti prijatia eura v roku 2009. Tlak na zhodnocovanie koruny sa v úvode roku 2007 zostril, pričom od januára do polovice marca sa domáca mena posilnila o takmer 5 % po deväťpercentnom zisku v roku 2006. Spevňovanie meny však bolo z pohľadu centrálnej banky prirýchle a nezodpovedalo stavu ekonomiky. "Preto naň Národná banka Slovenska (NBS) reagovala verbálnymi intervenciami a neskôr i priamymi intervenciami na devízovom trhu," skonštatovala Valachyová. Intervencie sprevádzalo odmietanie časti ponúk bánk v dvojtýždňovom repotendri NBS. Posilňovanie koruny pokračovalo aj po tom, čo NBS revalvovala centrálnu paritu koruny v mechanizme výmenných kurzov ERM2, a to na úroveň 35,442 SKK/EUR. Preto centrálna banka podľa Valachyovej naďalej pokračovala v priamych intervenciách proti korune a ponechávaní trhu v prebytku likvidity. Napokon centrálna banka v marci a apríli znížila oficiálne úrokové sadzby. Opatrenia centrálnej banky oslabili apetít investorov po korune a tá sa koncom apríla znehodnotila voči euru nad 33,500 SKK/EUR, pričom 19. marca, teda deň po revalvácii parity, dosiahla historické maximum 32,710 SKK/EUR. Neskôr, v máji a v júni, sa kurz domácej meny posunul na slabšie úrovne, a to nad 34,000 SKK/EUR. K tomu dopomohla podľa Márie Valachyovej aj výplata dividend do zahraničia, ako aj horší sentiment v regióne. Kríza amerického hypotekárneho trhu na jeseň priniesla globálny rast averzie k riziku, čo sa premietlo aj v slabšom záujme o stredoeurópske meny, vrátane slovenskej meny. V druhej polovici roka bol napriek tomu pohyb meny pomerne stabilný, keď koruna výrazne nevybočila z koridoru 33,000 SKK/EUR až 34,000 SKK/EUR. Na konci novembra uplynuli dva roky, odkedy koruna vstúpila do systému výmenných kurzov ERM2. "Keďže posun parity v marci sa odohral so súhlasom európskych autorít a doteraz sme nepočuli výhrady ani voči intervenciám NBS, môžeme predpokladať, že toto kritérium stability výmenného kurzu sme ukončením dvojročného obdobia v ERM2 splnili," uviedla analytička SLSP. Ako dodala, sporiteľňa považuje za veľmi pravdepodobné, že aj ostatné maastrichtské kritériá na jar 2008 Slovensko splní. SITA Čo sa týka ďalšieho vývoja, do zafixovania koruny k euru očakáva SLSP ešte mierne posilnenie koruny. "Začiatkom roku 2008 očakávame ešte jeden posun centrálnej parity koruny," uviedla M. Valachyová. Na tejto novej parite by neskôr, teda okolo polovice roku 2008, mal byť vyhlásený konverzný kurz, ktorý Slovenská sporiteľňa odhaduje v blízkosti 32,500 SKK/EUR. "Túto úroveň považujeme za pravdepodobnú rovnovážnu úroveň kurzu v prvej polovici roka 2008," dodala Valachyová.